当地时间7月10日，被视为美联储主席候选人之一的美联储理事克里斯·沃勒重申，他认为美联储可以考虑在7月降息。在沃勒表态前一天，美联储公布6月货币政策会议纪要，显示美联储内部对于7月是否降息存在明显分歧。
沃勒在周四的表态中称其认为目前的货币政策“太紧了”，“我们可以考虑在7月降息，这与政治无关。”
他认为，美国政府的关税措施目前并未大幅推高通胀，为下调政策利率提供了条件。上月接受采访时，沃勒也提出了最早应7月降息的观点。他认为关税不会导致美国通胀大幅飙升，美联储提前降息还能预防劳动力市场疲软。
美国总统唐纳德·特朗普一直敦促美联储降息，他近期再度密集发文抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，指责美联储设定的利率至少偏高3个百分点。由于对鲍威尔不满，特朗普正考虑打破传统，提前宣布下一任美联储主席提名。沃勒、前美联储理事凯文·沃什、美国财政部长斯科特·贝森特、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特都被视为热门候选人。
但美国劳工部本月初公布的6月非农数据显示，非农就业人数增加14.7万人，预估增11万人；失业率意外降至4.1%，市场预期4.3%，表明劳动力市场仍具韧性。6月的非农就业数据也为美联储推迟降息提供了条件。
在沃勒支持7月降息之时，他的多名同事做出了与其截然不同的表态。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆周四表示，现在还无法确定关税对通胀的影响会是一次性还是更长期。穆萨勒姆认为，关税税率的确定需要时间，确定消费者为此付出什么样的代价也需要时间。他指出，钢铁、铝、铜等用于生产产品的中间产品也被征收了关税，这可能推高所有产品的价格，即便相关产品为美国本土制造。
穆萨勒姆预测，关税对美国经济的影响将从之后数月到9月的经济数据中体现，届时才能知道通胀走向。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，关税对通胀的影响可能是一次性，另一种可能情况是企业想办法自行消化，关税没有引发物价大幅上涨。她认为今年美联储可能降息两次，9月的政策会议可能为降息提供机会。
美联储周三公布的6月货币政策会议纪要显示，对于是否尽快降息，美联储内部分化为不同阵营。纪要指出，大部分与会者认为关税对通胀的影响可能是短期或者非剧烈的，今年内进行降息可能为合适之举。部分与会者指出，如果经济数据符合预期，他们将支持考虑在7月会议上降息。还有部分与会者认为，由于通胀率还没有回落至美联储的2%目标，再加之通胀上行的风险依然存在，今年内不应降息。
芝加哥商品交易所“美联储观察”工具11日数据显示，美联储7月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储9月维持利率不变的概率为32.4%，降息25个基点的概率为64.5%。