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来源：证券时报
证券时报记者 叶玲珍
光伏产业链维持高景气度，组件企业出货量大幅增长，推动业绩驶入快车道。
1月15日晚间，晶澳科技（002459）发布业绩预告，预计2022年净利润48亿元~56亿元，同比增幅达135.45%~174.69%。
无独有偶，另一组件龙头天合光能（688599）也在日前预告了2022年业绩，预计全年净利润为34.22亿元~40.18亿元，同比增长89.69%到122.68%。
2022年12月以来，处于光伏产业链原材料端的硅料价格进入加速下行通道，中下游成本压力有所缓解，近期有渠道调研显示多家组件企业上调排产计划，业内人士表示，市场对下游装机需求信心不减，而在上游原材料供应较为充足的情况下，预计组件环节盈利或将进一步改善。
净利翻倍
业绩预告显示，晶澳科技2022年盈利区间为48亿元~56亿元，同比增长135.45%~174.69%；扣非后净利为48.2亿元~56.2亿元，增幅高达160.99%~204.31%。
对于业绩高增的原因，晶澳科技主要归结为两大方面，其一为光伏组件出货量和营收规模实现较大幅度增长；其二为随着技改升级及新产能释放，叠加汇率变动等积极因素，降本增效成效显著。
2022年前三季度，晶澳科技电池组件出货量为27.1GW，已超2021年全年出货量。其中组件海外出货量占比约64%，分销出货量占比约37%。而按照计划，公司2022年度出货目标为35GW~40GW。
行业方面，2022年全球光伏装机再创新高。根据工信部数据以及中国海关出口统计，1~10月国内光伏组件出口规模约132GW，11月出口规模约11GW，叠加国内超90GW的装机预测，2022年全球光伏装机预计将超过260GW。
面对持续增长的市场需求，晶澳科技扩产动作频频。据统计，今年以来公司已发布十次产能扩建及相关投资公告，合计投资金额超600亿元，且大多为一体化项目。产能方面，晶澳科技2022年规划组件产能超50GW，预计到2023年底组件产能将超过75GW，硅片、电池产能是组件产能的80%左右。
与晶澳科技类似，天合光能2022年业绩亦实现高增，业绩全年净利润为34.22亿元~40.18亿元，同比增长89.69%到122.68%；扣非后净利润为32.06亿元~38.02亿元，同比增长107.17%到145.63%。对于业绩驱动因素，天合光能也给出了与晶澳科技类似的答案：一是组件出货量增长；二是对原材料成本、海运成本等综合成本的有效管控能力提升。
组件盈利水平有望改善
组件企业处于光伏产业链中游，近两年来受上游硅料价格大幅上行影响，承受较大成本压力，行业毛利率水平下滑。不过，自2022年11月起，硅料价格开始松动，并于12月进入加速下行通道，目前价格较10月份高点已几近腰斩。业内人士表示，产业链降本预期高涨，将进一步推动下游装机需求提升，而硅料价格下降中释放的利润，将在产业链内重新分配。
中金公司研报指出，根据渠道调研，部分一线组件企业2023年1月排产较上月末计划上调5%~10%，超出市场预期。国信证券表示，头部组件企业排产量已经上调15%~20%；且随着硅料价格进一步回落，组件企业排产有望进一步上调。
对此，晶澳科技回应称，提高排产情况要看各基地的预期，1月份排产有可能升高。对于2023年行业需求，晶澳科技预计仍将保持快速增长趋势，从第三方咨询机构和销售一线的反馈情况综合来看，2023年全球新增装机量约350GW~400GW，公司组件出货量的增速将超过行业增长水平。
隆基绿能亦认为，2023年全球光伏市场需求将延续高速增长的景气趋势，而在产业链供应较为充足的情况下，预计处于中游的组件环节的盈利水平将得到修复。具体来说，硅料供给逐步宽松以后，与客户有长期供应协议的组件企业预计会成为受益者。组件订单具有一定的期货特性，有些企业签了部分明年或者后年的订单，这两年签订的价格略高，如果后续硅料价格下降幅度较大，会给这类企业带来额外收益。组件当期价格取决于市场供需情况，主要看企业供给与市场需求的匹配程度。如果硅料供给充足导致价格下降，同时下游电池和组件也出现供过于求的情况，则组件价格竞争会较为激烈。
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