作者： 魏中原
春节长假期间，海外市场的新能源板块表现活跃。特斯拉（NASDAQ：TSLA）交出“双杀”市场预期的2022年四季度财报，推动股价大幅拉升。1月26日~27日，公司股价累计上涨23.17%，较去年12月股价低点已反弹约50%，市值重回5600亿美元上方。
2022年全年，特斯拉实现营收814.62亿美元，同比增长51%；净利润125.56亿美元，同比增长128%。与此同时，马斯克在2023年初便吹响价格战号角，使得特斯拉1月份订单量达到历史新高。马斯克预计2023年交付量将达到180万辆。
伴随2023年新能源汽车国补正式退场，整车品牌竞争更趋激烈，新势力代表“蔚小理”仍在做亏本买卖，会否跟随特斯拉降价仍难看清。
当前国内新能源汽车渗透率已达26.5%，提前三年完成目标，也意味着渗透率的同比增速逐渐放缓，市场增量空间几乎明晰。从公募基金已经披露的2022年四季度报告来看，大幅减仓新能源板块已成趋势。
特斯拉业绩强劲，国产车企直面挑战
根据特斯拉发布的2022年第四季度及全年财报，2022年第四季度，特斯拉收入243.18亿美元，同比增长37%，环比增长约13%；2022年总收入814.62亿美元，较2021年财年的538.23亿美元上涨了51%。
对于2022年的表现，马斯克表示，对特斯拉而言，2022年在各个层面上都是其有史以来最好的一年。展望2023年，马斯克认为，尽管整体车市可能收缩，但消费者对特斯拉的需求仍将保持良好，预计全年交付量将达到180万辆。同时，马斯克指出如果今年未出现大规模供应链中断等问题，特斯拉的产量可能会达到200万辆。
国内方面，乘联会最新数据显示，2022年12月各大车企在补贴截止之前，积极促进销售，12月份新能源汽车零售完成64.0万辆，同比增长35.2%，环比增长7.0%。2022年全年零售567.4万辆，同比增长90.0%，渗透率达到27.6%，提前三年完成新能源汽车渗透率25%的目标。进入2023年1月，受春节假期、补贴退坡、疫情等多因素影响，乘联会预计1月份新能源乘用车零售销量36万辆，同比增长1.8%，环比下降43.8%，渗透率26.5%。
特斯拉的股价表现说明了一切，这是一份提振投资者信心的财报。但对国产车企来说，所有车企已经处于同一政策起跑线，车企争夺市场份额的竞争势必会更加激烈。补贴退出后，新上市的车型也会扎堆出现，依靠补贴成长的自主品牌将面临较大挑战。
“过去两年在政策的推动下，国内新能源汽车渗透率逐月提升。我们认为‘25%’是个瓶颈，一方面是因为补贴政策取消了，考验车企的真实竞争力和发展战略。另外，电动车的整体市场空间基本明确，国内车市零售市场将出现结构性变化。”某新能源行业分析师对第一财经记者说。
以小鹏汽车为例，2022年以来，在香港联交所股价连续阴跌，全年狂泻79%，股价最低探至24.75港元。小鹏是被视为“最像特斯拉”的造车新势力，完成融资后，旗下各类车型的销量依然不尽如人意。去年第四季度，小鹏汽车总交付了220204辆新车；2022年全年，小鹏汽车总交付了120757辆新车，同比增长23%，相比电车界新贵品牌如问界、零跑、非凡、哪吒等，并不具备多少优势。
公募基金撤离新能源汽车板块
2020年~2021年，国内新能源汽车进入高速发展阶段，板块估值大幅拉升。2020年和2021年，新能源汽车指数分别大涨113.44%、33.77%，带动创业板走出结构性牛市。回顾2022年，新能源汽车指数全年累计下跌29.16%。
公募基金是新能源结构性牛市的主推手，而从最新披露的2022年公募基金四季报来看，股票型开放式基金和混合型开放式基金都在四季度震荡向上行情中，进行了较大幅度调仓换股，整体方向为减持新能源、加仓计算机与医药等行业。
数据显示，基金重仓的新能源行业公司有11家，涉及新能源汽车领域的宁德时代（300750.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、华友钴业（603799.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等。同时，新能源行业的基金重仓股数量较2022年三季度末减少5家。
进一步看，记者统计最新数据显示，有1443只基金持股宁德时代，持有市值达1057.12亿元，仅次于贵州茅台（601519.SH）。去年四季度，基金累计减持“宁王”500万股，持股总量降至2.61亿股。
而在2022年年中时，持股宁德时代的基金数量达到最高峰，为2602家，合计持有公司3.01亿股，占流通股比重14.77%。自去年三季度起，公募基金减持“宁王”的动作较为密集。
公募基金减配亿纬锂能的力度则更大。数据显示，2022年半年末时，有1326只基金合计持股亿纬锂能5.43亿股，占流通股比重近30%。截至2022年年末，仅557只基金持有亿纬锂能4.14亿股。
再看锂矿龙头天齐锂业，截至2022年年末，有169只基金持股公司1.46股，2022年半年度时这两项数据分别为1193家、3.15亿股。2022年下半年，天齐锂业A股股价累计跌超40%。
一直以来，“产品出海”被视为国产车企品牌发展壮大的必走之路，也是带动新能源汽车产业链规模提升的重要途径。而在2023年刚开始，特斯拉大幅降价宣告了全球新能源汽车市场竞争将更趋激烈，今年对国内车企而言或是挑战巨大的一年。
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