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来源：证券时报
证券时报记者 陈书玉
个人养老金制度启动实施以来即将满3个月，相关基金产品业绩表现可圈可点。数据显示，截至2月10日，市场上个人养老金基金产品达135只，除3只产品外，其余自成立以来均取得正收益（剔除2月9日刚成立的2只）。其中，中欧预见养老2050五年Y、工银养老2050五年Y、广发养老2050五年Y基金分别以5.43%、5.28%和4.59%的收益率位列前三。
此外，2月10日，首批个人养老金理财产品名单公布，标志着个人养老金可投资的储蓄、理财、保险、公募基金四类金融产品已经全部亮相。
个人养老金基金
普遍正收益
2022年11月个人养老金新政发布后，各家公募基金陆续设立了养老基金Y份额产品。根据Wind数据统计，截至2023年2月9日，公募市场个人养老金基金产品共133只。而2月9日，国泰君安资产管理旗下2只养老目标基金增设Y类份额，分别是国泰君安善吾养老目标日期2045五年持有Y和国泰君安善元稳健养老目标一年持有Y，加上这两只新设产品，个人养老金基金产品将达到135只。
从业绩表现看，截至2月10日，除3只产品外，其余自成立以来均取得正收益（剔除2月9日刚成立的2只）。其中，中欧预见养老2050五年Y自成立以来收益率为5.43%，位列收益率榜首，工银养老2050五年Y收益5.28%，广发养老2050五年Y基金收益4.59%，位列第二和第三。兴业养老2035三年Y、易方达汇诚养老2043三年Y成立以来收益均超4%，此外，还有19只个人养老金基金Y份额成立以来收益在3%-4%之间，22只收益在2%-3%之间，55只收益在1%-2%之间，31只收益在0-1%之间。
有业内人士表示，个人养老金产品实现“开门红”，一大部分原因得益于产品成立时间点处于市场底部，多数个人养老金基金成立于去年11月，近3个多月来，权益市场不断攀升，助力产品业绩。
工银养老2050五年持有混合发起式（FOF）基金经理周崟在2022年四季报中表示，四季度A股资产估值整体不贵，内部增长下行与外部流动性收紧对权益市场的压制均有边际减弱迹象，权益资产具有较好的性价比，本基金穿透后权益仓位保持中性。大类配置上，该基金在四季度初超配基本面接近底部，且具有较好估值性价比的港股资产，在港股市场大幅反弹后，于季末在港股内部做适当再平衡调整，小幅减持互联网，小幅增持医药。A股内部行业配置上，本基金在四季度未对大类板块做显著调整，而对板块内部做了适当微调。金融周期板块内部，小幅减持周期增持券商，成长板块内部适度增配估值相对较低的TMT板块及军工板块，消费内部小幅增持受益于消费场景放开的子板块。
规模合计超20亿元
从规模方面来看，Wind数据显示，截至2022年末，个人养老金基金合计规模超过20亿元。具体来看，华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、兴全安泰积极养老五年持有混合（FOF）Y、华夏养老2045三年持有混合（FOF）Y规模位居前三，Y份额规模分别达到2.19亿元、2.04亿元、1.24亿元。
以单只基金份额来看，合计份额17.1亿份，仅两只基金份额超过亿份，分别为兴全安泰积极养老目标五年Y、华夏养老2040三年Y，总份额分别达到2.1亿份、1.8亿份。此外，华夏养老2045三年Y、招商和悦稳健养老一年Y、中欧预见养老2050五年Y、易方达汇智平衡养老（FOF）Y、易方达汇诚养老2043三年Y在去年底的份额也超过7000万份。
基金公司方面，目前头部效应明显，华夏基金拥有9只个人养老金基金Y份额产品，数量最多；南方基金和汇添富基金分别拥有8只产品，并列第二；易方达基金和嘉实基金分别拥有7只，并列第三名；华安基金和广发基金均拥有6只，银华基金和工银瑞信基金旗下均有5只。
关于基金公司如何在提升运营和风险管理效率的同时，保证高质量发展个人养老金基金业务，中欧基金认为，基金管理人应当至少做好两件事。第一，基金公司需建立长线基本面投资理念，再通过流程化、科学化、专业化的大资金投资管理体系。作为资产管理生态中的“制造商”，基金公司需要做好产品供给工作，满足个性化的养老投资需求。第二，基金公司还需关注投资人的盈利体验。协同投资顾问、渠道以及媒体等多方力量，为投资者提供投资顾问和陪伴服务。
四大类产品均已亮相
2022年11月4日五部委联合发布《个人养老金实施办法》，正式拉开中国个人养老金时代的序幕。此后，相关的税收政策、账户开立、产品投资等配套政策陆续出台，意味着个人养老金制度进入实质性推动落地阶段。
2月10日，中国理财网发布首批个人养老金理财产品名单，工银理财、农银理财和中邮理财的7只个人养老金理财产品正式发售。至此，个人养老金可投资的储蓄、理财、保险、公募基金四类金融产品已经全部亮相。
面对着四类金融产品，投资者应该如何选择？对此，招商证券研报指出，投资者应立足于自身风险偏好选择合适的产品。养老储蓄和个人养老金保险适合极度厌恶亏损的投资者；对于低风险投资者，个人养老金理财和个人养老金基金均可考虑。其中个人养老金基金可重点考虑稳健型养老目标基金、目标日期2025、2030的产品。中高风险投资者可重点考虑个人养老金基金，首批129只个人养老金基金中有50%的产品为中高风险，整体权益仓位较高，短期持有受市场影响较大，适合希望长期参与权益市场的投资者。
展望未来市场空间，根据中金公司测算，短期内若“三支柱”资金仅投向养老金融产品，或为资管行业带来约1.24万亿元规模。中长期来看，建设至成熟期可望为资管行业带来18万亿至26万亿元增量资金，这是个巨大的市场。
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