光大期货【鸡蛋】：供需博弈 蛋价延续震荡

　　1、蛋价跌至阶段性低位后，经销商低位补货，需求量增加，蛋价上涨。由于目前市场消化较慢，后半周蛋价回归弱势。卓创数据显示，2月17日，中国褐壳蛋日度均价4.29元/斤，较上周跌0.02元/斤。

　　2、适龄老鸡较少，叠加养殖端惜售情绪，上周，老鸡淘汰量环比下降，淘汰鸡价格小幅上涨，淘汰量仍较历史同期偏低。结合种蛋利用率以及鸡苗价格，预计上周养殖端补栏较上周持平。根据目前相关数据，2月育雏鸡补栏量大概率环比增加。若未来育雏鸡补栏量延续增加，根据生长周期规律，对应6月以后，鸡蛋供给将延续增加，供给端对蛋价将逐渐由利多转为利空。

　　3、目前正值需求淡季，需求端对短期蛋价形成抑制。但由于库存持续下降，对短期价格形成一定支撑。随着未来学校备货逐渐启动，需求或将得到一定改善，预计需求对蛋价的利空作用较为有限。

　　4、淡季需求低迷，而目前阶段性供给处于历史低位，短期供需博弈，鸡蛋现货价格震荡。期货价格跟随现货，区间震荡概率大。随着补栏量持续增加，未来供给将对蛋价形成利空影响，中长期维持空头思路。后市继续关注鸡蛋现货价格以及市场情绪变化情况。