利率策略师称，5年期美债比起其他期限国债从未如此昂贵，只有当年美联储将利率降至零时例外。
周三，5年期收益率维持在大约3.78%，仍接近自2022年初以来的高位区间，当时美联储的联邦基金利率目标区间下限为0%。但一种常见的债券相对价值计算方法显示5年期国债的估值处于历史高位。
“美国国债市场的一个决定性特征是5年期国债的高估状态，过去如此，现在仍是如此，”策略师William Marshall和Bill Zu在8月5日的一份报告中写道。他们的比较基准是2年期和30年期国债收益率。
在被称为“蝶式”策略的计算中，5年期收益率被乘以两倍，再减去两年期和30年期收益率之和。目前结果接近负100个基点，处于自2021年初以来的区间低端。
Marshall和Zu表示，该估值主要与市场对美联储降息时间和幅度的假设有关，但这种情况不太可能持续下去。
“自年初以来，市场普遍预期短期内会有更多降息，同时累计降息幅度也更深，”他们写道。
在降息预期的推动下，五年期国债是今年以来表现最好的美债品种，而持续的通胀和美国预算赤字趋势对长期国债收益率构成上行压力。高盛策略师写道，这也可能反映出市场预期明年美联储领导层更替将意味着“从明年年中以后进入一个更偏鸽派的政策路径”。
自去年12月底以来，五年期收益率已下降60个基点，2年期收益率下降52个基点。30年期收益率几乎没有变化。
欲联系中文编译
---
延伸阅读:
创建动漫网站盗播“秦时明月”“名侦探柯南”等2100余部作品，一人获刑两年到底是什么回事
影石创新一年跌去70%成“熊股”，市值蒸发超千亿具体真相是什么
王者荣耀高校认证被高价倒卖，腾讯客服：相关功能暂时下线具体真相是什么
江西遂川县一村庄泥石流致11人失联，急需恢复通讯网友刷爆了
影石创新一年跌去70%成“熊股”，市值蒸发超千亿具体真相是什么
9月4日，被誉为“全景相机第一股”的影石创新（688775.SH），终于迎来了一次微弱的技术性反弹。截至发稿，公司股价上涨2.29%，报111.38元/股，总市值446亿元。影石创新最新股价就在前一交易日，影石创新刚刚创下108.18元的上市以来新低，股价较2025年9月创下的377元历史高点已累计跌去约71%，总
0评论2026-09-05187
王者荣耀高校认证被高价倒卖，腾讯客服：相关功能暂时下线具体真相是什么
近日，有网友反映，不少商家在二手平台公开出售王者荣耀高校认证资格。其中，普通院校认证售价数百元，部分985名校认证标价达上千元，有的甚至超过2000元，卖家还会放出学信网学籍截图当作凭证。王者荣耀高校认证交易截图。来源：社交平台有网友曾表示，购买该服务需要登录、绑定他
0评论2026-09-05296
江西遂川县一村庄泥石流致11人失联，急需恢复通讯网友刷爆了
界面新闻记者 | 王思思界面新闻编辑 | 刘海川2026年9月5日凌晨4时许，江西省遂川县高坪镇明坑村石下组发生泥石流灾害。当地通报显示，受台风“沙德尔”带来的连日强降雨影响，此次灾害共造成12栋房屋受损，其中8栋房屋完全损毁、4栋房屋一般受损。目前，已救出3人（其中2人身体状况良好
0评论2026-09-05344
