一项针对服务加密货币投资者的财务顾问的近期调查显示，约半数当前加密货币投资者曾遭遇 “显著亏损”。
不过这或许不会引发顾问与客户之间的尴尬对话 —— 因为直到最近，财务顾问通常并不推荐比特币、以太坊等加密货币投资。
但这种情况正在改变。
本周，宣布，将于明年 1 月鼓励其美林证券及私人银行客户配置少量加密货币资产，最高比例不超过 4%。此前，、、嘉信理财、富达投资等多数大型投资机构已采取类似举措。即便是资深指数投资巨头先锋集团（Vanguard），也刚刚宣布将向加密货币共同基金和交易所交易基金（ETF）开放其交易平台。
就在加密货币爱好者为这一趋势欢呼之际，下一次加密货币崩盘来临时该如何应对？
为何顾问们对比特币的态度 180 度大转弯？
多年来，财务顾问及其所在机构一直对加密货币投资持回避态度。为何如今态度转变？投资顾问行业刊物《财务规划》（Financial Planning）记者罗布・伯吉斯表示，监管与政治环境的变化可能是关键因素。
“大卫・萨克斯担任加密货币沙皇，特朗普在第二任期内对加密货币态度极为友好 —— 而就在几年前，他还对此持怀疑态度，” 伯吉斯向雅虎财经表示。他还指出，18 个月前比特币和以太坊 ETF 获得监管批准 “对许多人而言，这是加密货币合法化的重要一步”。
投资者需为加密货币波动性做好准备
晨星（Morningstar）投资组合策略师埃米・C・阿诺特表示，自 2009 年初首个比特币（BTC-USD）被挖出以来，比特币已经历三次重大 “比特币寒冬”，期间出现了大幅下跌：
- 2013 年 12 月至 2015 年 1 月，比特币市值缩水 75%；
- 2018 年另一轮崩盘期间，跌幅约达 83%；
- 2021 年 11 月至 2022 年 11 月，比特币下跌 73%。
阿诺特认为，尽管波动性巨大，但长期来看加密货币的巨额价值增长，使得投资界对比特币及其他加密货币给予更多关注。2016 年，比特币价格仅为数百美元；而在今年 10 月，其价格一度突破数十万美元。
不过截至 11 月底，比特币价格迅速回落至六万美元以下，抹去了全年涨幅。
“可以说，每枚 10 万美元是一个心理关口。一旦跌破这一水平，人们就开始感到担忧，” 阿诺特表示。
然而，由于加密货币缺乏可衡量的内在价值，晨星无法确定一个值得警惕的价格底线。
“如果你问加密货币交易员，他们会进行各种技术分析，比如设定价格阈值等。但晨星并不采用这类技术分析方法，” 她补充道。
加密货币投资者的前景展望
晨星并未对加密货币发表官方观点。多数投资机构仅建议风险承受能力较强的客户配置少量加密货币资产。
“我认为我们大多数人一直相对谨慎，并表示如果确实想投资比特币，必须具备极强的风险承受能力，且将其配置比例控制在投资组合的极小部分 —— 比如总资产的 2% 或更低，” 阿诺特表示，“比特币是目前规模最大、最知名的加密货币，因此如果投资其他大量加密货币，风险可能比投资比特币更高。”
阿诺特强调，加密货币投资的关键词是 “投机性”。
“投资者必须愿意承受巨大的业绩波动，即使面临 50% 甚至更大幅度的下跌，也愿意长期持有。”
核心投资建议提炼
- 配置比例控制：主流机构建议加密货币资产占个人投资组合比例不超过 2%-4%，避免过度暴露风险；
- 风险承受能力匹配：仅适合能接受 “腰斩式” 跌幅、具备长期持有耐心的投资者；
- 标的选择谨慎：优先考虑比特币等流动性强、认可度高的主流加密货币，规避小众币种的高违约风险；
- 理性看待波动：加密货币无内在价值支撑，价格受监管、市场情绪等因素影响极大，需摒弃短期投机心态。