信用评级机构晨星DBRS周二表示，全球私人信贷借款人的利润率下降可能会导致2026年更多的贷款违约，并重申了对这一快速增长行业的负面展望。
私人信贷市场规模约为3万亿美元，主要由资产管理公司等非银行机构向企业提供的贷款构成。今年稍早美国几家引人注目的企业破产引发投资者对整体信贷质量的担忧后，私人信贷市场受到了密切关注。
晨星DBRS分析师在其最新的私人信贷展望报告中说，不确定的经济状况——尤其是在美国——意味着利润率压缩加剧，杠杆率上升，最弱的公司面临违约风险。
“我们看到利润率收缩。这非但没有消失，反而变得更糟了，”晨星DBRS高级副总裁迈克尔·迪姆勒（Michael Dimler）说。
报告发现，美国私人信贷借款人的现金流和利息覆盖率均较上年同期下降。
“这只是信贷周期何时转向的问题，” 迪姆勒称，并补充说目前尚未达到这一点。他补充称，美国贸易关税对企业借款人的全面影响仍不清楚，可能会进一步增加压力，不过他表示，该行业目前整体仍保持弹性。
报告称，销售改善和借贷成本降低对借款人有利，同时欧洲的信贷质量似乎更为健康。
私人信贷的增长已招致更严格的监管审查。英国央行上周宣布将启动压力测试，以考察该行业和私募股权在一场重大金融冲击中的表现。
信用评级机构惠誉和穆迪此前曾强调，私人信贷与传统金融体系之间的相互联系日益紧密，一旦出现金融压力，这种联系可能会放大风险。
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