美国11月就业人数的增长依然乏力，且失业率升至四年高点，同时10月表现尤为疲软，凸显劳动力市场持续降温的态势。
美国劳工统计局周二公布的数据显示，11月非农就业人数增加6.4万人，10月减少了10.5万人，最近数月劳动力市场波动性进一步加剧。上月失业率升至4.6%，延续攀升态势，许多失业的美国人难以找到新的工作。
10月份就业人数的下降幅度创下2020年底以来最大，这主要是由于联邦政府就业人数减少了16.2万人，此前接受了特朗普政府延期辞职计划的员工正式从薪资名册中被剔除。
尽管该数据存在局限性，但报告将有助于投资者对明年的利率路径做出判断。美联储上周连续第三次会议降息，以支持主席杰罗姆·鲍威尔所称的“逐渐降温”且存在“重大”下行风险的劳动力市场。
然而，美联储官员对于明年是否有必要进一步降息看法不一。根据与决议一并发布的利率预期，官员们的中位数预测显示2026年将降息一次，而交易员预期将有两次。
| 指标 | 实际值 | 预估中值 |
| 11月非农就业人数变化（环比） | +6.4万 | +5万 |
| 失业率 | 4.6% | 4.5% |
| 平均时薪（环比） | +0.1% | +0.3% |
“劳动力市场依然疲软，但恶化的步伐较慢，不足以促使FOMC在1月份再度放宽政策，”Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs表示。
标普500指数走低，美国2年期国债收益率一并下滑。美元维持跌势。
11月就业人数的增长主要由医疗保健与社会援助及建筑业带动。当月私营部门就业人数增加6.9万人（10月为增加5.2万人），而运输仓储行业及休闲招待业的就业人数出现下滑。
“从私营部门的角度来看，今年以来的情况基本上一直如此，”白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特对CNBC表示。是一条“扎实的上行轨道”。
经济研究认为：“10月和11月的就业数据均表现疲软。私营部门招聘出现微弱（非常逐步）的改善迹象，人工智能数据中心的需求为建筑工人创造了部分就业机会。但招聘集中度令人担忧 —— 事后看来，联邦公开市场委员会在12月会议上降息的决策是正确的。”
—— 经济学家Anna Wong、Stuart Paul和Chris G． Collins
9月至11月失业率的上升反映出回归劳动力市场的人数激增。劳动参与率 —— 即有工作或正在求职的人口占比 —— 也小幅上升。25至54岁劳动者（即核心年龄段劳动者）的参与率较9月略有走高。
与此同时，长期失业人口（失业27周及以上）的数量攀升至2021年底以来的最高水平之一。因经济原因从事兼职工作的人数增幅创疫情暴发以来新高。
非裔美国人失业率跃升至8.3%，为2021年以来最高水平，部分反映了劳动参与率的上升。黑人青少年的失业率同样大幅攀升。
政府停摆的影响
由于美国政府停摆的持续时间创出纪录，劳工统计局取消了10月非农报告的发布，将该月数据合并至11月报告一并发布。虽然该统计局无法通过追溯性家庭调查得出10月失业率，但根据许多企业独立在线申报的另一项调查得出了非农就业数据。
政府停摆还通过其他方式影响了数据。
在单月降幅创2010年以来最大后，11月联邦雇员人数进一步减少6000人。人事管理办公室上周表示，约14.4万名联邦雇员接受了政府的推迟离职方案。
白宫经济顾问委员会代理主席Pierre Yared介绍他对11月就业报告的看法。
该机构同时延长了11月家庭调查和企业调查的数据收集期。11月报告原定于12月5日发布。
劳工统计局指出，由于调查回应率较低，且分析周期涵盖两个月（而非通常的一个月），11月家庭调查数据波动性略高于往常。由于政府在11月的参考周结束前重启，联邦雇员被计为就业人口。
该机构表示：“联邦政府停摆对11月家庭调查估值的影响无法精确量化。”
另外，就业报告显示11月平均时薪增长0.1%，此前一个月为上升0.4%。经济学家密切关注这项指标，因为它是家庭支出的；由于富裕人群不成比例地推动支出，家庭开支越来越呈现两级分化态势。
