为纪念马丁・路德・金纪念日，美国股票与债券市场于周一休市。周二，美股与美债交易员迎来首个完整交易日，市场将对这个消息密集的周末做出反应。因投资者持续消化唐纳德・特朗普总统就格陵兰岛归属问题与欧洲多国领导人产生的冲突，欧洲股市周二走低，美股也低开。
特朗普于周日威胁称，将对丹麦、英国、法国等八个欧洲国家的进口商品加征 10% 的新关祱，而这一举措的背景是，特朗普要求美国获得这块丹麦海外领地的所有权。
欧洲基准股指斯托克 600 指数 —— 涵盖欧洲多国核心上市公司的指数 —— 在周二早盘下跌 1%。该指数已于周一下跌 1.19%，创下自去年 11 月以来的最大单日跌幅。
丹麦 OMX 哥本哈根 20 指数 —— 追踪哥本哈根证券交易所 20 只交易最活跃个股的指数 —— 下跌 0.1%。该指数在周一重挫 2.73%，创下去年 10 月以来的最差单日表现。
美股股指期货同样承压下行。工业平均指数期货下跌 765 点，跌幅达 1.5%；标准普尔 500 指数期货下跌 1.7%； 100 指数期货下跌 2%。
债券市场方面，随着投资者抛售债券，美国国债收益率走高。因周一恰逢马丁・路德・金纪念日，美国股债两市休市，因此周二成为交易员对这个消息爆棚的周末、以及不断升级的美欧贸易紧张局势做出全面反应的首个交易日。
康维雅公司首席外汇及宏观策略师乔治・维塞在周一的报告中表示：“最新事态进展提醒市场，美国经济无法免疫于特朗普政策转向带来的不确定性。与此同时，美联储主席提名推迟以及针对杰罗姆・鲍威尔的调查仍在持续，这加剧了外界对美联储独立性的担忧，也为美元走势增添了又一层谨慎情绪。”
特朗普关祱威胁考验市场承压能力
全球投资者正试图判断美欧紧张关系的演变方向。
亚德尼研究公司总裁埃德・亚德尼在周一的报告中指出：“本周市场变数丛生，无论是美国市场还是全球市场，大部分风险都与美国总统的决策相关，投资者需做好应对各种突发情况的准备。”
尽管投资者情绪紧张，但相较于今年 4 月特朗普首次宣布 “解放日关祱” 引发的市场动荡，目前股市的跌幅相对温和。
投资者正密切关注局势可能出现的缓和窗口，其中包括等待美国最高法院就特朗普依据紧急权力法案加征关祱的合法性作出裁决。
最高法院目前正在审议，总统依据 1977 年《国际紧急经济权力法》实施关祱的行为是否合法。这一悬而未决的裁决，将直接影响特朗普此次威胁对部分欧洲国家加征新关祱的举措能否落地。
埃弗科投资公司副主席克里希纳・古哈在周一的报告中表示：“市场将呈现避险交易模式，但投资者同时押注两种可能性 —— 要么最高法院剥夺特朗普以这种方式加征关祱的权力，要么特朗普最终会‘认怂反转’。” 这里的 “认怂反转” 是华尔街的一个缩略语（TACO），即 “特朗普总会临阵退缩” 的英文缩写。
2026 年 1 月 19 日，德国法兰克福，集装箱转运站后方的欧洲中央银行总部大楼。然而，随着美欧紧张局势升级，市场不确定性显著加剧。
埃弗科投资公司国际政治与公共政策首席策略师萨拉・比安奇在报告中称：“欧盟已准备好采取反制措施，不仅包括对等加征关祱，还可能动用‘反胁迫工具’—— 这一工具对在欧洲开展业务的美国企业具有极强的惩罚性。投资者应当做好准备，当前美欧博弈仍处于‘以施压促缓和’的升级阶段，相关负面新闻可能会愈演愈烈，之后才会出现转机。”
欧盟的 “反胁迫工具” 被外界形象地称为 “贸易火箭炮”，这一机制旨在威慑来自不友好国家政府的贸易威胁。
其他市场方面，投资者涌入避险资产推动金属价格大幅上涨。黄金期货价格上涨 3%，白银期货价格涨幅达 7.3%。
集团全球宏观主管卡斯滕・布热斯基在周一的报告中指出：“特朗普此次关祱声明，将贸易紧张局势推向了一个全新维度 —— 这一轮博弈的背后，经济逻辑的分量正在减弱，政治动机的主导作用愈发凸显。”
他补充道：“此举还将长期稳固的跨大西洋关系推入严重危机，美欧博弈存在进一步升级的明确风险，这将给欧美双方的经济带来不必要的负面影响。”
---延伸阅读: