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瑞幸2025年四季度营收增长利润下滑,外卖配送费用激增94.5%刷爆头条

更新时间: 2026-06-19 05:06  发布时间: 4个月前  1910

界面新闻记者 | 宋佳楠

2月26日,瑞幸咖啡发布2025年第四季度及全年未经审计财务业绩。财报显示,公司四季度营收实现稳步增长,但净利润同比大幅下滑近四成,核心原因是配送费、原材料等各项运营成本集体上涨,挤压了盈利空间。

数据显示,瑞幸2025年第四季度总净收入达127.77亿元,较2024年同期的96.13亿元增长32.9%。财报称,净收入增长主要得益于商品交易总额(GMV)增长至148亿元,而GMV增长则源于运营门店数量增加、月均交易用户数提升,进而带动产品销量增长。

然而,营收增长并未带来利润同步提升。四季度,该公司按美国通用会计准则(GAAP)计算的净利润为5.18亿元,较2024年同期的8.51亿元下降39.1%,净利润率从8.8%降至4.1%;非GAAP净利润6.99亿元,同比下滑25.5%。

成本高企是利润下滑的重要原因之一。财报显示,四季度其总运营费用达119.55亿元,同比增长38.9%,增速远超营收,主要因业务扩张所致。其中配送费用激增94.5%至16.31亿元,主要源于第三方外卖平台配送量大幅增长;原材料成本与门店租金等运营成本也分别同比增长33.2%和32.8%,均与门店数量扩张、产品销量提升直接相关。

从全年业绩来看,公司总净收入达492.88亿元,同比增长43.0%;净利润36亿元,同比增长21.8%。

过去一年,瑞幸规模扩张成效显著,全年净新增门店8708家,其中中国市场(含中国香港)8599家、新加坡30家、马来西亚70家、美国9家;截至年末总门店数达31048家,同比增长39.0%,包含20234家自营门店、10814家联营门店。

瑞幸2024年二季度至2025年四季度的核心运营数据 

其自营门店全年收入362.43亿元,同比增长41.6%;而联营门店收入为115.94亿元,同比增长49.7%。

瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在财报中表示:“2025年的业绩成果,印证了公司聚焦规模的运营策略的有效性,我们在复杂多变的市场环境中实现了稳健增长。”

郭谨一强调,瑞幸门店数突破3万家,累计交易用户规模超4.5亿,规模的持续扩大巩固了公司的市场领先地位,也进一步增强了把握中国咖啡市场结构性红利的能力——当前中国咖啡市场的竞争优势,正越来越体现在全链路的运营能力和系统化能力上。

值得注意的是,此前紧追瑞幸的库迪咖啡主动终结了全场9.9元的价格战,意味着“咖啡9.9元时代”暂时落幕。瑞幸也早在2024年3月收紧9.9元活动的覆盖范围,并在去年进一步将活动范围限制于少量基础款饮品。

多位行业分析师表示,瑞幸的规模效应已初步显现,但成本管控能力需同步提升。随着咖啡市场告别价格战,单纯依赖门店扩张的增长模式难以为继,未来需通过数字化手段优化运营效率、提升产品溢价,才能实现规模与利润的双向增长。

展望2026年,郭谨一表示,“瑞幸将继续聚焦为消费者提供高性价比、高品质的产品,同时持续扩大业务规模,为股东创造长期价值。”

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