当地时间2月26日，美股三大指数收盘涨跌不一，大型科技股多数下跌，英伟达（NVDA）股价大幅跳水，单日跌幅超5%，市值一夜之间蒸发超2700亿美元（约合人民币1.77万亿元），创下自去年4月16日以来近11个月的最大单日跌幅。截至当日收盘，英伟达股价报184.89美元，较前一交易日下跌10.67美元，跌幅达5.46%，换手率1.54%，成交量达3.6亿股，成交额675亿美元，创下近期单日成交量新高，总市值降至4.49万亿美元。
2月25日，英伟达刚刚发布2026财年第四财季及全年财报，财报数据显示，公司第四财季实现营收681.27亿美元，同比增长73%，环比增长20%，大幅高于市场一致预期的656.84亿美元；实现净利润429.6亿美元，同比大增94%，稀释后每股收益1.76美元，同比增长98%，盈利能力持续领跑全球科技企业。
其中，作为公司核心增长引擎的数据中心业务表现尤为亮眼，第四财季实现收入623亿美元，同比增长75%，主要得益于Blackwell架构产品出货顺利，以及全球AI算力需求的持续爆发。
此外，公司全年营收达2159.38亿美元，同比增长65%，全年净利润及每股收益均创下历史新高，同时公司预计2026财年第一财季营收将达到764.4亿至795.6亿美元，高于市场预估的727.8亿美元，给出了远超市场预期的业绩指引。
英伟达这份看似“超预期”的财报并未打消市场的担忧情绪，反而成为了高位资金获利了结、落袋为安的信号。
摩根大通分析师哈兰·苏尔表示，英伟达显然在内部及其庞大供应链的各个环节都火力全开，在继续提升Blackwell平台(GB200+GB300)产量的同时，也在为其Vera Rubin平台的即将上量(计划在2026年下半年)做准备。即便如此，英伟达股价反应表明投资者仍不满足，我们认为这与英伟达数据中心业务在2027日历年增长轨迹的持续不确定性有关，考虑到其主要客户大幅扩张的资本支出预算以及显著压缩的自由现金流状况。在我们看来，英伟达就像一根被压紧的弹簧，在这份业绩公布后绷得更紧了。
尽管如此，仍有多家华尔街机构在分析财报后，对英伟达的长期前景表达了积极的看法。Wolfe Research在最新报告中直接将英伟达列为2026年最看好的人工智能股票，并纳入其首选名单。该机构认为，英伟达近期的股价表现，反而为进一步涨势留下空间。
而英伟达股价落后主要有三项因素，Blackwell架构推出时间较晚、外界对整体AI支出能否持续的疑虑，以及对市占可能被客制化AI解决方案侵蚀的担忧。不过，Wolfe Research认为，随着英伟达产品路线图持续推进，这些疑虑正逐渐消退。