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石头科技2025年净利降超三成,盈利能力面临考验到底是什么回事

更新时间: 2026-05-02 03:05  发布时间: 2个月前  2330

界面新闻记者 | 宋佳楠

2月27日,北京石头世纪科技股份有限公司(下称“石头科技”)发布2025年度业绩快报,核心财务数据呈现营收大幅高增、利润显著下滑的分化态势,表明公司在市场规模持续扩张的同时,盈利端现阶段性承压。

财报显示,2025年石头科技实现营业总收入186.16亿元,同比大幅增长55.85%;而归属于母公司所有者的净利润13.60亿元,同比下滑31.19%,扣非净利润10.87亿元,降幅进一步扩大至32.90%,基本每股收益5.28元,同比下降31.34%,多项盈利指标降幅均超三成。

图片来源:石头科技财报

从整体财务盘面来看,公司资本规模保持稳步提升,2025年末总资产达197.88亿元,较期初增长13.17%,归属于母公司的所有者权益140.14亿元,同比增长8.90%;股本增至2.59亿股,增幅40.27%,主要系报告期内资本公积转增股本及股权激励限制性股票归属所致。但盈利效率有所回落,公司加权平均净资产收益率降至10.11%,较上年同期减少6.07个百分点,与利润下滑形成呼应。

营收的高速增长,源于其海内外市场的双重突破与政策红利的加持。

国内市场上,依托国家“以旧换新”补贴政策,石头科技智能扫地机器人、洗地机等核心产品需求旺盛,通过持续推出新品以及完善产品和价格矩阵抓住市场机遇。

海外市场方面,公司表示持续推进品牌建设,完成全价格段产品布局,通过渠道运营和积极的市场策略拓展新市场、触达新用户,实现海外收入稳定增长。

界面新闻注意到,IDC发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告》显示,2025年前三季度,全球智能扫地机器人市场累计出货1742.4万台,同比增长18.7%;其中三季度出货616.1万台,同比增幅达22.9%。从厂商份额来看,中国厂商包揽全球出货量前五,分别是石头科技、科沃斯、追觅、小米和云鲸。

石头科技在2025年前三季度累计出货378.8万台,稳居全球出货量榜首。分区域看,前三季度中国、美国平稳增长,中东非、中东欧地区增速领先。在全球市场布局中,石头科技在美国、德国、韩国、土耳其等多个国家的出货量稳居行业第一。

但也正因大力拓展市场,影响了石头科技的利润表现。一方面,该公司对核心的智能扫地机器人业务完善全价格段布局,同时重点发力洗地机新品类并快速实现市场突破,新品类初期落地及全价位段的市场渗透,对公司整体毛利率产生了一定拖累;另一方面,为支撑海内外市场的快速拓展,公司实施了更为积极的市场策略,相应销售费用有所增加,虽推动品牌形象建设与渠道拓展取得显著成效,销售能力进一步提升,却也拖累了短期利润数字。

当前石头科技在智能清洁家电赛道挑战与机遇并存,尽管有政策红利,但玩家不断增多,产品同质化现象凸显,价格竞争日趋激烈。此外,新品类培育、海外市场深度拓展仍需持续地研发与市场投入,盈利端或仍将面临阶段性承压。

股价表现上,截至2月27日收盘,石头科技科创板股价报143.09元,当日下跌1.52%,总市值370.76亿元,近三个月股价累计下跌7.24%。后续其盈利端的修复能力与新品类的盈利转化效率,将成为公司股价表现的关键看点。

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