?【博时市场点评3月9日】两市低开震荡，成长风格承压
?每日观点
?今日沪深三大指数低开震荡，虽午后跌幅有所修复但仍收跌，其中成长风格相对承压。两市成交较上周五放量至2.67万亿。周日和油价出现大幅上涨，布伦特原油期货盘中突破每桶110美元，创2022年8月以来新高。此前提示需要关注的三个变量：布伦特油价突破80美元、霍尔木兹海峡实质受阻，这两点已经出现，第三点美联储是否因通胀预期上修而延后降息，这一点目前市场正在预期兑现中。美伊双方的冲突向基建、能源设施方面升级，伊朗专家会议推举穆杰塔巴·哈梅内伊为新最高领袖，科威特宣布预防性削减原油产量等事件，使得油价的上行或许会从偶发性事件转向真实的供应危机。叠加美国2月就业数据大幅下修，劳动力市场显示出向下的惯性。在此情况下，3月国内权益或呈现宽幅波动，配置上建议中性偏防守，关注高股息红利板块的防御价值。
?消息面
?3月9日，国家统计局发布数据显示，2026年2月份，全国居民消费价格同比上涨1.3%，环比上涨1.0%；2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点；环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。
简评：2月物价数据释放出消费需求回暖与工业价格压力持续缓解的双重积极信号。CPI同比涨幅创近三年新高，核心CPI升至1.8%，反映在春节效应与政策提振下，居民消费意愿回升，服务性消费修复动能增强。PPI环比连续五个月上涨、同比降幅持续收窄，表明工业领域需求稳步复苏。整体来看，物价信号温和改善，为货币政策维持适度宽松、巩固经济回升向好态势创造了有利环境。
?据新华社消息，由于战事导致霍尔木兹海峡通行受阻，伊拉克、卡塔尔、科威特和阿联酋等重要产油国均已因储油能力不足而减少产量。受中东地缘冲突持续影响，3月9日上午，国际油价再度大涨，NYMEX WTI原油期货主力合约、ICE布油期货主力合约双双突破110美元/桶。
简评：近期中东地缘冲突升级推动国际油价脉冲式上涨，引发市场对全球通胀预期的快速重估。但在当前时点，冲突对全球通胀预期的长期影响值得关注，若油价维持高位，或将逐步传导至工业生产成本和居民消费价格，对全球央行的政策空间或形成实质约束。后续需关注地缘局势演变及主要经济体对油价的政策反应。
?3月6日，美国劳工统计局发布2月非农就业报告。数据显示，美国2月非农就业人口减少9.2万人，远低于市场预期的增加5.9万人，继2025年10月之后再次录得负值；失业率升至4.4%，创2025年12月以来新高。同时，2025年12月和2026年1月新增就业人数合计下修6.9万人。
简评：2月非农数据大幅不及预期，释放美国劳动力市场超预期降温的明确信号。就业人数负增长、失业率攀升、前期数据下修，三者叠加强化了市场对美国经济放缓的担忧。叠加中东局势引发的油价飙升，市场对美联储货币政策路径的预期由此前的“降息交易”迅速转向“滞胀担忧”。后续需关注美联储降息预期变化及其对长久期成长资产估值的影响。
?市场复盘
?3月9日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报4096.60点，下跌0.67%；深证成指报14067.50点，下跌0.74%；创业板指报3208.58点，下跌0.64%；科创100报1561.09点，下跌1.22%。申万一级行业中，煤炭、综合、计算机涨幅靠前，分别上涨2.92%、2.77%、1.61%；通信、交通运输、美容护理跌幅靠前，分别下跌2.38%、2.34%、2.17%。1392只个股上涨，3769只个股下跌。
?资金追踪
?市场成交额为26708.83亿元，较前一交易日上涨。两融余额上周五收报26455.61亿元，较前一交易日下跌。
数据来源：，截至2026年3月9日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。