周日深夜，伦敦南肯辛顿，Manny Newman启动了桌上的十块屏幕，为这场即将成为石油市场史上波动最剧烈的交易时段之一做好了准备。
在接下来的23小时里，作为基准的布伦特原油价格一度飙升至每桶119美元，随后暴跌至84美元，创下有记录以来按美元计算的最大日内波动幅度。
32岁的Newman是大宗商品交易公司Onyx Commodities的一名做市商，该公司在石油市场持续为买卖双方报价。即便对一位经验丰富的交易员而言，周一的混乱局面也是她前所未见的。
“我经历过很多危机，包括新冠疫情、俄乌冲突，还有2019年沙特石油设施遇袭事件，”她说，“但这些都没法和昨天比。”她补充道，当时的交易节奏，感觉就像“连续24小时在打电子游戏”。
Onyx的交易员们靠电解质饮料、肌酸粉、尼古丁贴和短暂小憩撑着工作。“我们把会议室改成了简易宿舍，里面放了睡袋。”她说，“昨晚我听着特朗普的讲话就睡着了，凌晨3点起来看市场，然后5点半就彻底起床了。”
眼下的风险之高，几乎前所未有。Onyx在伦敦、迪拜和新加坡共有60名交易员，负责为数千份原油、柴油及航煤等成品油合约报价，其中大部分都与原油基准价格挂钩。
周一的价格波动幅度，让这项工作变得异常艰难。
石油市场周末休市，而在媒体周日报道沙特阿拉伯和阿联酋成为最新宣布减产的石油出口国后，随着海湾地区冲突升级，油价开盘后大幅飙升。此后，先是有消息称各国政府正考虑释放紧急石油储备，油价应声大幅回落，随后特朗普总统宣称这场战争“已彻底结束”，油价再度走低。
Manny的搭档、Onyx大宗商品交易公司联合创始人兼首席执行官Greg Newman表示：“我们见证了前所未有的价格波动，可想而知，在这种情况下要确定报价有多难。”
他还称，通常每桶仅相差几美分的买卖价差（买卖价差也被称为点差）大幅扩大至最高10美元，“因为当时根本无法判断市场走势”。
Newman表示：“我们是全球交易量最大的石油交易商之一。平日里报价出点差错，损失可能也就一万美元，但昨天出一次错，损失能高达两百万美元。”
彼时，剧烈的市场波动甚至让不少交易员难以招架。他说：“团队里有几位同事直言，他们得先停一停，价格波动实在太大，让人完全摸不着头绪。当价格出现如此剧烈的异动时，后续连锁反应层出不穷，且一切发生得猝不及防，想要稳住心态绝非易事。”
Newman还透露，他整个周末都在安排迪拜的15名交易员及其家人、宠物撤离，从马赛包下一架客机前往富查伊拉接团队人员，经罗马加油后返回伦敦。这些交易员最终及时抵达，赶上了市场开盘的工作。
Onyx的核心业务之一，是为石油生产商、炼油厂和贸易公司提供对冲服务，帮助其规避油价波动带来的风险。企业会通过这类交易，为未来计划生产或消耗的石油锁定价格。
Newman说：“各方都在设法为不同时期、不同地区的石油锁定价格。炼油厂往往希望锁定自身采购原油与销售成品油之间的利润空间。”
油价的大幅飙升对石油生产商而言是绝佳机遇，他们可以通过出售远期产量合约获利。“如果油价上涨20%，对生产商来说会带来巨大的经济收益。哪怕是那些尚未开采的石油，每桶也能多赚20%。”
但在周一，市场买卖双方的正常平衡机制几度失灵。油价飙升时，买家纷纷涌入市场，不惜以更高价格锁定供应，可受不确定性影响，鲜有交易员愿意做对手盘承接。
而当投机交易商开始平仓离场时，市场行情又骤然反转。
Newman认为，金融投机者如今在石油交易中的影响力，远比以往大得多。“现在，我们根本不清楚一些金融交易背后的操盘者是谁，也不知道他们掌握着何种信息。他们可能会大举进场交易，这时候你难免会怀疑：‘他们是不是知道一些我们不知道的消息？’”
他补充道：“不知不觉间，市场的走势就脱离了正常逻辑，所有人都被迫离场，因为没人能扛住这样的价格波动。”
负责布伦特原油交易业务的Manny Newman称，她听闻有几家基金因在周一的市场波动中蒙受巨额损失，直接解雇了整个交易团队。她还说：“也有几家交易机构全线做空，日子过得十分艰难。”她表示，若是踏错方向，逼空行情带来的损失会是毁灭性的，动辄数十亿美元。
她亲历了一个典型案例：一份为对冲布伦特原油远期交割风险而达成的交易，短短数小时内便出现剧烈波动。“早上建仓时价差还是8美元，到当天收盘就只剩4.5美元了，”她说，“这意味着10个小时内就轻易产生了2500万美元的亏损，实在触目惊心。”
在这场市场混乱中，随着不确定性不断加剧，市场参与者开始选择退缩，纷纷缩减交易规模。“交易量大幅锐减，”她说，“市场上出现了诸多交易机制失灵的情况。”
尽管特朗普声称这场战争将“很快结束”，但她预计在未来数周自己都难有安稳的睡眠。她预判道：“即便战事今日就宣告结束，此次供应中断带来的影响，至少也需要6周至2个月才能逐步化解。我认为，油价大概率会在未来约2到3个月里维持在高位区间。”
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