宏观方面，今日多部门释放政策利好。国务院国资委召开视频会议，分析当前形势；会议提到，一季度累计实现增加值2.6万亿元、利润总额6462.7亿元，其中26家企业利润增速超过10%；有效投资持续扩大，“两重”“两新”重大项目总投资破万亿元，固定资产投资8513亿元，其中战略性新兴产业投资同比增长6.6%。
针对科技领域，会议强调，“加快攻克‘卡脖子’产品和关键核心技术，推动新技术新产品新场景大规模应用示范” ，并且“深入推进传统产业转型升级，着力抓好产业焕新行动、未来产业启航行动，高质量完成国有企业改革深化提升行动”。
今日促进内外贸一体化部际工作机制会暨外贸优品中华行推进会在京召开，商务部强调，面对复杂严峻国际形势，国内市场是外贸企业的坚强后盾。要进一步坚定信心，更好发挥超大规模市场优势，推动稳外贸与扩消费结合，以国内大循环的稳定性和确定性，助力企业应对外部冲击。
此外，中共中央台办、国务院台办主任宋涛在座谈会上表示，美国发起的关税战，改变不了大陆经济基础稳、韧性强、长期向好的基本态势，我们有足够的智慧和能力应对并战胜各种挑战。
整体看，政策端持续传递积极信号。当前看，随着关税落地贸易环境的变化，宏观经济金融环境受到的扰动进一步增多，基本面可能受到一定影响；但政策有望进一步积极发力对冲，政策重心可能会进一步向稳增长、稳信贷靠拢。
在“更加积极”的财政政策及“适度宽松”的货币政策配合下，A股依然有望整体维持震荡上行态势。可以考虑逢低布局，重点关注中证（）、上证综指ETF（）等宽基标的。行业配置上，可以关注政策重点扶植的“科技+内需”两个方向。
通信板块今日表现较好，通信ETF（）涨2.8%。
消息面上，4月17日英伟达公司首席执行官黄仁勋来华，表示“英伟达将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场”，一定程度提振市场情绪。此外，近期华为云在生态大会上发布革命性 384超节点，以“可池化、对等化、组合化”架构突破算力瓶颈，实现互联带宽与内存带宽双领先；技术突破也对板块构成一定利好。
通信板块回调后依然值得关注。美国CBP官网发布《特定产品对等关税豁免指南》，说明其列出的20项商品编码得到豁免4.2日及后续规定加征的额外关税，编码中包含大部分通信电子产品，其中包含无线通信设备。关税风险释放后，诸如光通信等行业估值有望修复。
基本面来看，网络基础设施（光通信/交换机等）在云计算时代的价值被放大，AI训练和应用需求日益旺盛，数智化创新与智算服务需求不断增长。尤其是光通信领域，中国的光器件、光模块厂商占据世界主流。感兴趣的小伙伴也可适当关注通信ETF（）。
今日市场上多只港股ETF出现大幅溢价，港股通50ETF（）涨停，溢价率10.42%。
溢价率的形成是由于ETF特殊的交易机制产生的。我们知道ETF可以在二级市场交易，从而有二级市场价格；同时又可以在一级市场进行申购、赎回，它对应的是一篮子成分券。
交易所或指数服务机构根据基金管理人每交易日开盘前提供的申购赎回清单，按照清单内一篮子成分券的盘中最新成交价格计算得到的ETF实时单位净值近似值，叫做IOPV，可以简单理解为它是这只ETF对应的一篮子股票的实时价格。
当ETF的二级市场价格高于IOPV时，这只ETF便产生了正的溢价。这时候，便有了套利机会。做市商会在一级市场用一篮子成分券申购ETF份额，在二级市场卖出ETF份额进行套利；这样做的人多了，套利空间减少，那么溢价率就会被抹平。所以对于流动性较好的ETF，我们看到它的折溢价率一般都是比较低的。
那么今天为什么港股通50ETF（）溢价率会这么高呢？主要是因为今天港股市场因复活节假期休市，港股通50ETF（）遵循港交所的交易规则，暂停申购、赎回，做市商没法在一级市场申购ETF份额，进行以上套利操作。二级市场进行买入的投资者又太过“热情”，因此ETF的二级市场价格远高于IOPV，产生了较高的溢价率。市场上同类的港股类产品也出现了类似现象。
港股通50ETF（）也披露了对应的溢价风险提示，这里也要提醒小伙伴们，对于溢价较高的ETF，需要关注二级市场交易价格溢价风险，警惕溢价回落可能带来的损失。
后市来看，港股市场分子端受益于国内经济复苏+科技创新，分母端受益于海外美联储开启新一轮降息周期导致全球流动性趋松。虽然近期因为美国关税政策影响有所调整，但长期利好逻辑不变。后续感兴趣的小伙伴依然可继续关注港股通50ETF（），在溢价率回归正常水平后考虑逢低布局。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨。
特约作者：国泰基金
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