?【博时市场点评3月31日】三大指数调整，创业板指跌2.7%
?每日观点
?今日沪深三大指数调整，创业板跌2.7%，两市成交较昨日放量至2万亿以上。今日国家统计局发布3月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，重返扩张区间。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%，也均回升至临界点以上。数据显示经济景气度在春节后季节性回升的基础上，叠加政策发力实现了超季节性的改善。制造业重返扩张区间、小型企业景气度反弹、新订单回暖是核心亮点；但非制造业需求不足、原材料价格过快上涨带来的成本压力仍需警惕。后续需关注需求改善能否从制造业向更广泛的服务业传导，以及成本压力是否会侵蚀企业盈利，建议关注后续即将发布的一季度经济数据和上市公司财报，以验证基本面的实际改善强度。投资端，短期在外部地缘冲突扰动下，防御策略或仍是较好选择，权益上或可考虑“红利低波+确定性成长”的配置。在中长期视角下，地缘冲突反复可能加速全球资本对安全资产的配置需求，国内更好的安全环境和基本面的逐步向好或吸引跨境资本布局。
?消息面
?3月30日，伊朗议会国家安全委员会正式通过了拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案。根据法案内容，伊朗计划以伊朗里亚尔形式实施财务安排和收费系统；将禁止美国和以色列的船只通过霍尔木兹海峡；将禁止参与对伊朗单边制裁的国家的船只通行；伊朗将与阿曼合作制定相关法律框架，以维护伊朗及其武装部队的主导地位。
简评：伊朗议会通过霍尔木兹海峡收费法案，是美伊对峙从“军事威胁”转向“法律固化”的重要升级。此举将地缘博弈由临时性冲突转化为制度性安排，霍尔木兹海峡这一全球约20%石油运输的“咽喉”面临长期化管控风险。此前特朗普声称“伊朗已同意大部分内容”的表态被事实证明过于乐观。该法案意味着地缘风险溢价或难以快速消退，需注意油价高位对中下游行业的成本压力。
?3月31日，国家统计局数据显示，3月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，重返扩张区间。从分类指数看，生产指数为51.4%，新订单指数为51.6%，较上月分别上升1.8个和3.0个百分点，产需两端同步扩张。非制造业商务活动指数为50.1%，综合PMI产出指数为50.5%，均高于临界点。
简评：3月PMI重返扩张区间，是节后复工复产与内需改善的共同结果。产需两端同步扩张，新订单指数回升3.0个百分点表现亮眼，反映市场需求明显改善。PMI重返荣枯线上方有助于提振整体市场信心，装备制造、消费品、基建等顺周期板块基本面预期改善；但需关注新出口订单指数是否同步回暖，以及房地产、零售等服务业商务活动指数仍处收缩区间的结构性隐忧。
?3月30日，全球首个旨在推动数据发展与治理实践的专业性国际组织——世界数据组织（WDO）在北京正式成立，并召开第一次会员大会。世界数据组织是由全球数据领域相关单位及个人自愿结成的专业性、非政府、非营利性国际团体，该组织将致力于推动全球数据合作与治理实践，探索数据在合规、安全、可信基础上的高效交流与合理利用路径，总部设在北京。
简评：世界数据组织在北京成立，是中国在全球数字治理领域话语权提升的标志性事件，对数字经济相关产业链具有长期制度红利。作为全球首个数据治理领域的专业性国际组织，它将为数据跨境流动、数据产权保护等关键议题提供国际合作平台，有助于降低中国企业数据出海的合规成本。同时，该组织的成立有望催化数据要素、数据安全、跨境数据流通等板块的估值逻辑。
?市场复盘
?3月31日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3891.86点，下跌0.80%；深证成指报13478.06点，下跌1.81%；创业板指报3184.95点，下跌2.70%；科创100报1471.05点，下跌2.68%。申万一级行业中，仅家用电器、银行、食品饮料上涨，涨幅分别为1.57%、0.72%、0.23%；煤炭、电力设备、电子跌幅靠前，分别下跌3.67%、3.21%、2.71%。927只个股上涨，4234只个股下跌。
?资金追踪
?市场成交额为20061.24亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报26169.14亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：，截至2026年3月31日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。