Moneta Markets亿汇:金银震荡承压与供需博弈延续刷爆头条

4月8日，在关键地缘局势节点临近之际，与价格在早盘交易中小幅回落。Moneta Markets亿汇认为，市场正受到避险情绪与政策不确定性的双重影响，投资者情绪趋于谨慎。数据显示，6月黄金期货价格下跌约11至4673附近，5月白银价格回落约0.7至72附近，整体呈现震荡偏弱格局。

　　从最新局势发展来看，多重不确定因素仍在发酵，包括关键航道开放谈判、持续冲突以及各方博弈加剧等。市场普遍认为，短期内局势难以迅速缓和，这对风险资产与避险资产均构成扰动。Moneta Markets亿汇认为，在这种环境下，黄金未能明显走强，反而出现回调，显示出当前市场逻辑更多受到流动性与利率预期驱动。

　　值得关注的是，全球央行购金行为仍在持续，对黄金形成一定支撑。数据显示，部分主要央行在3月增持黄金约5吨，连续第17个月扩大储备规模。今年前两个月全球央行净购金约25吨，其中个别国家单月增持规模达到20吨左右。不过，受美元走强及利率预期变化影响，在3月一度回落约12，创下阶段性较大跌幅。与此同时，也有部分央行减持黄金约60吨，用于稳定本币汇率，反映出市场分化加剧。

　　能源市场的变化同样对贵金属走势产生重要影响。随着价格大幅上涨，部分产油企业计划提高产量。数据显示，油价较此前低点上涨约60以上，目前维持在114附近。行业普遍认为，在油价维持高位的情况下，未来数月产量将逐步增加。这种变化可能进一步影响通胀预期，并间接传导至黄金市场。

　　外部市场方面，美元指数小幅走强，美债收益率维持在4.3以上水平，这对黄金形成一定压制。由于黄金不具备收益属性，在高利率环境下吸引力有所下降。与此同时，资金在不同资产之间流动，使得黄金短期表现相对受限。

　　从技术面来看，黄金上方关键阻力位在5000附近，短期阻力集中在4750至4820区间，下方支撑位在4620及4580附近。白银方面，上方压力位在75至80区间，下方支撑位在70及67附近。整体来看，当前多空力量相对均衡，市场仍处于震荡整理阶段。

　　综合分析，Moneta Markets亿汇认为，黄金与白银短期仍将受到宏观与地缘因素共同影响，在震荡中寻找方向。若后续不确定性缓解，叠加央行持续购金支撑，贵金属仍具中长期配置价值；但在利率与美元因素压制下，短期走势或延续反复波动格局。

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