界面新闻记者 |
北京时间10月8日凌晨，美联储公布了9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。纪要显示，委员会内部对进一步收紧政策存在广泛共识——大多数与会者支持年底前再加息1次，与上月公布的“点阵图”预测路径一致。
分析师表示，本次美联储会议纪要证实了，美联储内部对“紧缩不足”的担忧，已超过对“紧缩过度”的担忧。 但考虑到近期劳动力市场有所走软、通胀或已降温，预计美联储本月将按兵不动，下次加息大概率落在12月。
北京时间9月17日凌晨，FOMC以12票赞成、0票反对通过加息25个基点的决议，将联邦基金目标区间上调至3.75%-4.0%区间。这是2023年7月以来美联储首次加息，也标志着自2024年9月开始的降息周期正式结束。
最新会议纪要显示，几乎所有与会者认为通胀风险偏向上行，而劳动力市场风险大体均衡，这一判断构成了收紧政策的核心理由。多数与会者认为，到今年年底进一步上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。18名提交预测的官员中，有16人预计年内至少再加息一次，其中4人主张加息两次。这意味着，在9月已经加息25个基点的基础上，美联储的紧缩工作还没完成。
不过，纪要同时强调，未来决策将取决于即将公布的数据。而9月会议后公布的通胀和就业数据均弱于预期，导致市场对10月加息的押注已从70%左右大幅降至约20%。
9月30日，美国商务部经济分析局更新了个人消费支出（PCE）平减指数的计算方法。更新后的数据显示，8月核心PCE同比上涨3%，低于市场预期的3.3%。经此调整，核心PCE过去三个月的年化增速降至2%，恰好回到美联储的通胀目标水平。
10月2日，美国劳工统计局公布的数据显示，9月非农就业仅新增2.9万人，不仅远低于市场预期的9万人，也低于此前12个月月均4.5万人的水平；失业率从上月的4.1%升至4.2%。此外，劳工统计局还将7、8两月数据合计下修6万个岗位，修正后，7月非农就业从初报的增加2.1万转为减少1万人。劳动力市场降温幅度超出预期。
凯投宏观资深北美经济学家Thomas Ryan对界面新闻表示，核心PCE遭下修后，9月就业报告又弱于预期，两者叠加在很大程度上缓解了通胀上行风险，大大降低了10月再次加息的可能性，预计下次加息窗口将落在今年12月。
东北证券策略团队负责人张超越对界面新闻表示，9月核心PCE增速放缓、非农与薪资增速降温，有效缓解了市场对美国经济过热的担忧。“当前3个月年化核心PCE通胀已经回归至2%，为2021年以来最低水平，并且私营部门平均时薪同比增长已降至3%，创下本周期新低。尽管上游仍有原油扰动，但未来半年内终端通胀的内生潜能仍然很低，市场此前可能高估了美联储连续加息的概率。”他说。
民银国际研究部主管应习文也对界面新闻表示，10月再次加息的必要性有所下降，不过，他强调这主要是因为就业弱于预期。至于8月核心PCE低于预期，这主要是源于组合管理与投资咨询、计算机软件与配件、法律服务三个分项的技术性调整，若还原至旧口径，8月核心PCE同比与市场预期基本一致。他建议更多关注下周发布的9月消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）及进口价格指数，因为这三项数据不受本次方法调整影响，能更真实地反映通胀走向。
除了数据端，美联储核心决策层的表态也在淡化10月加息的必要性。
9月29日，美联储“三把手”——纽约联储主席约翰·威廉姆斯——在布法罗大学参加活动时表示，9月加息后“没有必要急于行动”，并暗示年内可能再加一次，但不必是10月。
两天后，美联储副主席菲利普·杰斐逊在弗吉尼亚大学演讲时传递了相似信号：未来政策调整“可能需要更多时间”来判断。同日，美联储理事米歇尔·鲍曼在大西洋理事会活动上称，目前没有看到采取进一步行动的迫切需要。
美联储下一次议息会议将在美东时间10月27日至28日举行，利率决议于北京时间10月29日凌晨2点公布。