界面新闻记者 |
随着科技创新债券制度规则全面落地，股权投资行业正迎来新一轮挑战和机遇。当前，市场参与者广泛讨论此次深化服务科创债的新举措，大量增量信息值得市场关注。
5月15日，上海市股权投资营商环境推介会举行，此次会议是债券市场科技板政策推出后的首场宣介，旨在通过推动政策、资本、与产业的深度融合，推进落实债券市场“科技板”重要部署，吸引更多优质机构扎根上海并踊跃参与债券市场“科技板”试点，进一步提升上海股权投资行业影响力。
上海市委常委、常务副市长吴伟在会上强调：“股权投资市场是金融支持实体经济发展、促进科技创新不可或缺的重要力量，上海将按照党中央赋予的战略定位，深入贯彻总书记考察上海的重要讲话精神，聚焦建设‘五个中心’重要使命，积极做好以科技金融为首的‘五篇大文章’，不断加大对科技创新的金融支持力度，进一步推动国际金融中心建设与国际科创中心建设相互赋能、联动发展。”
5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告（中国人民银行 中国证监会公告〔2025〕8号，以下简称《公告》），从丰富科技创新债券产品体系和完善科技创新债券配套支持机制等方面，对支持科技创新债券发行提出多项举措。
随后，沪深北交易所迅速配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》（以下简称《通知》），落实《公告》要求，从扩大发行主体和募集资金使用范围、简化信息披露安排、完善配套支持机制等方面提出若干条细化措施，聚焦支持新质生产力发展，核心是建立更加具有包容性的科创债融资制度安排。
中国人民银行金融市场司副司长曹媛媛表示，股权投资机构作为我国科技创新企业不可替代的融资渠道，是“投早，投小，投硬科技”的重要力量。科技创新债券首次将股权投资机构作为发行主体，支持股权投资机构发行科技创新债券，有助于形成“募投管退”的良性循环。下一步，人民银行将始终如一积极支持上海国际金融中心和科创中心高水平建设，推动科技创新债券在上海落地推广，加强对上海的服务支持。
规则解读环节，中国银行间市场交易商协会市场创新部主任韩宁介绍，科技创新债券发行主体包括金融机构、科技型企业及股权投资机构三类。
股权投资机构亦是债券市场的重要参与者之一。从数据来看，中国债券市场目前存量规模超180万亿（2025年5月），主要由银行间市场与交易所市场构成。从投资人数量看，银行间市场投资人共4.6万家。其中银行占比不到10%，其他各类机构占比90%以上；从持债量看，银行占比超过50%，其他各类机构占比接近50% 。
韩宁表示，股权投资机构是指私募股权投资、创业投资、产业股权投资等机构及其母公司，通过股权投资、基金出资等形式为科技型企业及产业提供股性资金支持，且需符合下列情形之一。一是备案机构，经营稳健、管理规模较高、管理层及团队架构稳定，且在主管部门进行过备案登记的股权投资机构；二是，授权经营符合《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（国发〔2018〕23号）要求，经授权经营的国有资本投资、运营公司；三是，近两年企业平均股权投资收入占主营业务收入比例超过50%（含），或股权投资收入占比为主营业务中最高的；且需成立满5个自然年度，拥有完整的“投融管退”业务流程，且近三年成功项目退出案例不低于3个；以及其他符合相关要求的股权投资机构。
“在注册发行信息披露优化方面，股权投资机构可简化投资项目遴选标准、投资资金来源、在管基金情况、参投基金情况、股权投资业务已投项目情况等相关信息披露。”韩宁介绍。
界面新闻关注到，近期，不少证券公司、股权投资机构、实体产业企业纷纷表示将用好《通知》中支持措施，推动新一批科创债申报、发行。其中，众多股权投资机构对《通知》中“扩大募集资金使用范围”举措反响强烈。
“科技型企业发行的科技创新债券，在符合相关法律法规和国家政策的基础上，可用于企业生产经营活动，增强企业科技创新能力，拓宽并购资金来源。”韩宁对此在会上进一步解读称，《通知》明确支持投资管理经验丰富的私募股权机构和创业投资机构发行科创债，募集资金用于私募股权投资基金的设立和扩募。
界面新闻从中国银行间市场交易商协会获悉的最新数据显示，截至目前，有38家科技型企业和股权投资机构公告发行，发行规模合计226亿元。4家科技型企业和10家股权投资机构已报卷注册，注册规模预计180亿元，其中包括君联资本、启明创投、东方富海等7家民营股权投资机构，行业惠及集成电路、智算中心、新材料等多个前沿新兴领域。
此外，近日，沪深交易所官网显示，包括中信证券、国泰海通证券、中信建投证券、中国银河证券、招商证券、申万宏源证券、东方证券、平安证券、华泰证券等11家券商首期科创债发行落定，实际发行规模已超130亿元。首批券商科创债的发行票面利率区间位于1.67%至2.1%。
上海股权投资协会会长单位国泰海通证券董事长朱健在会上表示，公司将继续扮演好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”角色，以高质量金融服务助力股权投资行业壮大与科技创新企业发展，同时也将一如既往地支持好协会的各项工作。