界面新闻记者 |
当信托资产规模创出历史新高后，实现规模与利润的同向增长正成为信托业需要突破的下一个关卡。
6月4日，中国信托业协会网站发布《2024年度信托公司主要业务数据》，67家信托公司管理的信托财产规模达到29.56万亿元，比2024年6月末增长9.48%，比2023年末增长23.58%。
其中，资金信托规模达到22.25万亿元，较2024年6月末增长11.53%，较2023年末17.38万亿元增长28.02%。
信托资产规模走向新高情形下，经营业绩呈现“一升一降”的变化。2024年，信托业经营收入为940.36亿元，同比增长8.89%；行业利润230.87亿元，同比下跌45.52%。
破解行业盈利难题成为高悬在信托机构身上的 “达摩克里斯之剑” 。
复旦大学信托研究中心主任殷醒民分析，2024年，信托公司从以资金融通与资产管理为主，切换到以资产服务信托为先的信托业务发展模式。2021年以来，信托业人均利润呈现下降趋势。目前，基于资产服务信托低收费特点，信托业整体利润收入必然会受影响。
“信托业应保持高度警觉性，因为利润减少可能会侵蚀行业长期发展的动力。”殷醒民认为。
就资金信托投向明细来看，在信托“三分类”新规（即《关于规范信托公司信托业务分类的通知》）引导下，以及鼓励银行理财、信托资金等中长期资金入市的政策出台，资金信托投向证券市场的规模继续保持高速增长。
截至2024年末，资金信托投向证券市场（含股票、基金、债券）占比为46.17%，成为资金信托投向最大占比领域，其中投向股票和基金的资金数额为1.12万亿元，较2023年底增长21.12%。
不过，受股权投资市场疲弱和A股市场当年波动加剧影响，据披露的数据，2024年55家信托公司的权益类信托计划规模为6967.62亿元，同比下降16.73%。
另一方面，投向债券市场的资金规模和占比分别达到9.15万亿元和41.13%，较2023年末提升3.48万亿元和8.46个百分点。
用益信托网研究员喻智向界面新闻记者分析，2024年的债券市场牛市行情助推了固收类资管产品规模的增长，信托机构在配置资管产品时亦不例外。
“债牛行情下，固收类产品的收益具备较好的稳定性、持有体验好，也更加适合信托公司存量客户群体，在业务推广和资金募集方面有一定的优势。”喻智表示。
据协会披露，截至2024年末，58家信托公司的资产管理信托业务规模为11.39万亿元。
用益金融研究院的一份信托调研报告显示，标品信托业务目前仍被业内看好，以固收类为主。84%的受访者认为，债券投资类业务是最值得发力的品种；60%的受访者认为，资产配置类业务是未来发展的重点。
相比之下，投向金融机构的资金信托占比基本保持稳定，规模及占比分别为3.26万亿元和14.65%；投向工商企业、基础产业和房地产业的资金信托占比均呈下降趋势。
信托“三分类”规定于2023年3月发布，并于当年6月正式落地实施，业务分类改革有3年过渡期。在该三分类规定指引下，信托公司的主营业务逐渐从传统非标融资业务向更加多元化和专业化的资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托转型发展。
这也意味着，2024年是三年过渡期内首个完整自然年份。
从中国信托业协会披露的数据来看，做好资产服务信托已经成为信托业归位“本源”业务的政策导向。
另据2024年信托业年会透露，资产服务信托规模超过11万亿元，占比达到40%。无论是成立笔数还是新增规模，资产服务信托均已超过资产管理信托。
其中，财富管理信托业务在“三分类”中居首位，也是本次业务分类调整的重点。截至2024年末，家族信托余额为6435.79亿元，保险金信托余额为2703.97亿元，其他个人财富信托余额为1149.06亿元，三类业务品种合计规模已超1亿元。
风险处置信托作为资产服务信托的最大业务领域，截至2024年末，信托业的风险处置服务信托余额为2.41万亿元。
在殷醒民看来，企业市场化重组服务信托与企业破产服务信托是风险处置服务信托的两类模式，其实际思路与流程则是破产重整、债务化解、盘活资产、促进发展。
界面新闻记者此前报道，2023年以来，相继有金谷信托、华润信托、国通信托、昆仑信托、中诚信托、西藏信托、建元信托、华宸信托等落地公司首单风险处置服务信托，且落地项目多为企业破产重整服务信托。
截至2024年底，正在参与破产服务信托的信托公司已有27家，这一数据比2023年底的20家有所增长；中诚信托投资研究部此前预计，2030年市场化重组和破产服务信托的市场需求将达到10万亿元。
整体上看，尽管资产服务信托在政策引导下市场增长空间大，但不可否认的是，资产服务信托低收费的特点，对于行业整体利润收入产生影响。
用益金融研究院近期的调研显示，82%的信托机构受访者认为，盈利能力不足是资产服务信托业务发展的重大阻碍；72%的受访者认为，政策缺位限制了服务信托业务的发展；52%的受访者认为，宣传不足同样影响服务信托业务的健康发展。
在业内看来，资产服务信托虽然市场空间很大，但业务模式单一，个性化定制需求多样，收入来源仍以基本的管理费和托管费为主，费率较低且竞争激烈，规模难以做大，短期内难以成为核心收入支撑。
并且，服务信托业务属于创新领域的探索实践，涉及多元主体和多样化的诉求，常常涉及多个监管部门，容易出现监管重叠或监管真空的情况。
一位公司财富管理信托业务的负责人便向界面新闻记者表示，目前，横亘在业务发展面前最为核心的问题便是大众的信任。“养老服务、特殊需要信托，这都是养老托孤的大事，家族信托，是传承好几代的事，信托才兴起多少年，很难让人信任。”
“信托跟保险一样，都很重要，且是非常好的工具，但重塑大家的信任的确需要时间。”该负责人提到。
“信托业要统筹好传统信托业务和新业务增长的平衡，形成传统业务相对减少，新业务快速增长的业务发展秩序，着力提高利润业绩，在业务转型中找到价值链提升点，努力提高资产服务信托业务盈利性。”殷醒民称。