上海交大教授陈亚民：现在资本市场不再欢迎“新经济”而是强调“硬科技”

　　每经记者 陈浩    每经编辑 董兴生    

　　11月11日下午，在由上海交通大学安泰经济与管理学院举办的“纵横大湾区——中国资本市场及企业资本化路径”论坛上，上海交通大学安泰经济与管理学院EMBA课程教授陈亚民发表了以《新时代资本市场的特点及应对策略》为题的主旨演讲。

　　陈亚民介绍，中国在1992年初步建立起资本市场，1992年到2002年，资本市场经历了从无到有、从小到大、从无序到有序的过程；2002年到2012年，中国完成了国有企业改革，能上市的国有企业基本上都上市了，中国一下成为全球第二大资本市场；2012年到2017年，这个时期提倡大众创业、万众创新，典型代表是2013年新三板正式揭牌运营；从2017年开始，资本市场进入了一个新时期，这个时期最大的特点就是以硬科技为中心。

　　“我们看现在国内顶级的企业，我认为很有活力的企业，基本上都是高科技企业。高科技企业走了一条跟传统企业绝对不同的发展路径，资本市场也被赋予了新的任务。”陈亚民表示，资本市场最大的特点就是流动性强，资本市场和银行融资是完全不同的两条路，后者适合传统经济，而高科技企业适合走资本市场的道路，全世界的创新型公司都是依托于资本市场。

　　陈亚民以宁德时代举例：“比如说宁德时代，从股权融资入手，融了一轮又一轮，然后成功上市。过去我们好多公司上市以后就再也没有融过资了，而宁德时代上市后不断融资，让自己拥有了竞争优势。”

　　陈亚民称，现在资本市场不会再欢迎“新经济”、“新金融”，现在强调的是“硬科技”．例如，科创板强调要突出“硬科技”特色，引导企业合理选择上市板块；创业板设置上市推荐行业负面清单，明确哪些企业不能到创业板上市。

　　企业应该如何应对这种变化？陈亚民建议，第一，企业要善于借用和学习国外的先进技术；第二，企业要把市场摆在第一位，技术摆在第二位，管理摆在第三位，因为市场培育的成本远远高于科研成本；第三，上市公司终究是少数，在追求共同富裕的年代，不是所有企业都要上市。